2025年中央经济工作会议提出，“继续实行适度宽松的货币政策”，“把促进经济稳定增长和物价合理回升作为货币政策的重要考虑”。统筹兼顾促进经济稳定增长和物价合理回升，是党中央对货币政策提出的新要求，明确了货币政策应对内外环境变化的新定位。这将为推动经济高质量发展、实现“十五五”良好开局提供有力支撑。适度宽松的政策创造有利环境，强调继续实施适度宽松的货币政策。这体现了政策的连续性和稳定性，提高了政策的适用性和监管灵活性。面临外部压力加大的困难复杂局面面对日益严峻的内部困难，2024年底召开的中央经济工作会议提出“实施适度宽松的货币政策”。这意味着日本的货币政策已从长期以来的“稳定”走势转向“适度宽松”。 2025年起，适时降准、降息，充分发挥了总量和结构的双重特点。货币政策积极主动，推动经济在压力下前行、朝着新的优化方向发展，在维护金融安全和人民币汇率稳定方面取得了积极成效。 2025年4月，美国宣布对包括中国在内的所有贸易伙伴征收所谓“互惠关税”。我国采取了合理、坚决的措施，果断反击。实施稳健的货币政策，加大对实体经济的支持力度今年5月，央行降低公开市场7天逆回购操作利率0.1个百分点，降低金融机构存款准备金率0.5个百分点，向市场提供约1万亿元长期流动性。通过综合运用多种货币政策工具保持流动性充裕，截至2025年12月末，社会贷款余额比上年增长8.3%，广义货币供应量比上年增长8.5%，社会贷款总体成本处于历史较低水平，为促进经济复苏创造良好的货币金融环境。全面降低再贷款支农等结构性金融政策工具利率0.25个百分点。中小企业和技术创新再融资，增加多条再融资额度，发展科技技术支撑现代产业体系建设。引导信贷资源重点投向创新、绿色发展、中小微企业等重点领域和薄弱环节。用好结构性货币政策工具支持资本市场，完善房地产融资宏观审慎管理。总体而言，金融市场保持平稳，上证综指创10年来新高。我们坚持市场在汇率决定中的决定性作用，逐步上调人民币对美元汇率中间价，发出了稳定汇率的明确信号，保持了人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。按可比价格计算，2025年我国全年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0%。结果符合预期，实现了主要预期目标。但值得注意的是，四季度增速分别为5.4%、5.2%、4.8%和4.5%，反映出经济稳定运行的压力加大。尤其是物价普遍下跌对经济产生负面影响。这说明稳增长任务依然艰巨。截至2023年3月，居民消费价格指数同比增速中国通胀率（CPI）将保持在1%以下。 2022年10月以来，生产者价格指数（PPI）同比增速一直处于负增长区间，物价总水平仍处于较低水平，不利于提高企业效益、增加居民收入，也对税收增长产生影响。造成这种现象的主要原因是有效需求不足，以及换旧之痛等多重因素。新的驱动力和居民不稳定的收入预期。这些问题大多是发展转型过程中不可避免的、可以努力解决的，但也对宏观经济治理提出了更高的要求。 2025年中央经济工作会议准确研判经济管理形势，指出“国内供给旺盛与需求疲软的矛盾突出”，并强调“促进经济稳定增长、物价合理回升是货币政策的重要考量。”2026年是“十五五”开局之年，开局关乎全局，开局决定未来。经贸秩序面临严峻挑战，以人工智能为代表的新科技革命和产业变革智慧正在加速进步。美联储可能会继续放松货币政策，欧洲央行的降息周期即将结束，日本央行可能会随着通胀上升而继续加息。主要发达国家货币政策的差异将对跨境资本流动产生重大影响，给全球经济和金融市场带来新的不确定性。近期，世界贸易组织大幅下调2026年全球货物贸易增长预测至0.5%，远低于2025年2.4%的增速。世界贸易组织经济学家表示，贸易限制和政治不确定性正在蔓延至更多经济体和行业，构成显着的下行风险。从国内情况看，我国有效需求不足问题较为明显，国内布局停滞，风险隐患仍待消除。重点领域得到解决。但中国特色社会主义制度优势、超大市场优势、完整产业体系优势、丰富人力资源优势将更加明显，有力支撑高质量发展，给世界经济带来更大确定性和稳定性。面提高宏观调控的针对性有效性，继续实行适度宽松的货币政策。促进经济稳定增长、物价合理回升是货币政策重要考虑因素关税政策。要设计和完善政策工具和手段，加强与财政政策的协调。同时，各项经济和非经济政策也应纳入宏观经济政策方向一致性的评估，形成政策合力，推动经济实现有效的质的提升和合理的量的增长。一是灵活高效运用不同政策工具，更加注重预期方向。针对国内外环境变化和经济发展需要，加强科学性、前瞻性调整，保持流动性充足，推动社会金融全面低成本运行。今年，法定存款准备金率和利率仍保持一定程度的下调。这个空间可以与流动性状况、金融稳定评估和宏观调控相结合。要求动态优化准备金制度，完善利率市场化形成、调节和传导机制。我们运用灵活高效的工具组合，提供短、中、长期流动性安排，使社会融资规模和货币供应量增长与经济增长预期和物价总目标相适应。 1月19日以来，人民银行已降低再贷款利率和再贴现率0.25个百分点。要充分发挥支农再融资、中小企业再融资、创新科技改造再融资等结构性金融政策工具的激励作用，引导资金适度流向扩大内需、科技创新、中小企业等优先领域。继续完善货币政策框架加强货币政策的执行和沟通，持续提高金融服务实体经济的质量和效率，避免金融业“围堵”竞争和资金浪费。货币政策可以影响企业和消费者对未来物价走势的判断，改变当前的经济行为，从而促进物价水平的理性回升。要加强预期管理，提供前瞻性引导，提高货币政策透明度，健全可靠、规范、制度化的市场沟通机制，明确传达政策意图。第二步是寻找合适的切入点，加强财政政策和货币政策协调配合。 1月20日，财政部等连发五项通知，正式实施一系列促进内需的财政货币调节政策。日本今年将继续实施更加积极的财政政策。中央经济工作委员会要求维持必要的预算赤字、债务总额和支出总额。考虑到2025年GDP规模和我国财政赤字水平，预计2026年财政支出总额将进一步增加，形成更强劲动能，有效支撑扩大内需等重要挑战。考虑到去年一季度经济压力大、水平高，财政政策既要加快资金配置，推动实际支出和实物工作量尽快形成，又要财政政策主动出击，优化财政支出结构，同时加强对国家重大战略的财政保障，提供更多财力投向群众、服务人民群众。他们的生活。此外，还要加强与货币政策的配合，为财政政策的实施创造良好的金融环境。保持实体经济较低的融资成本和银行体系流动性合理充裕，确保政策效应有效传导至实体经济。国债是财政政策和货币政策的交叉点。要促进国债市场健康发展，明确财政政策和货币政策协调逻辑，健全两者协调的体制机制，提高宏观调控的有效性和实效性。三是提高宏观经济政策导向的连贯性和有效性，促进物价合理回升。价格水平持续走低，既有结构性、体制性因素，也有需求不足的原因。我们必须暗示落实综合政策，坚持政治支持和改革创新并重。当前，我国居民消费正在从以基本产品消费为主转向以商品消费和服务消费并重为主。政策要抓住这一结构性变化，不断消除不合理的限制措施，有效释放消费者的潜在需求，用新需求引导新供给（新供给创造新需求），推动供给和需求实现更高水平的良性循环。戒指。完善宏观政策管理一致性评价机制，将各类经济政策、非经济政策、现有政策和增量政策纳入评价。从结构性、制度性因素看，住房领域劳动报酬与房地产收入比例偏低、结构性失业等问题需要通过改革解决。有必要开发制定实施城乡居民收入增加计划，促进优质充分就业，不断提高城乡居民基本养老金水平，持续提高居民购买力。我们将按照中央经济工委“积极有序化解地方政府债务风险”的要求，坚持系统性风险为零的目标线，持续激发地方经济活力。 （本文来源：迪亚经济长河 作者：习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心特约研究员、中国社会科学院金融研究所副所长王朝阳）
（编辑：张梦雅）
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