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本报记者 彭岩 季末银行理财规模出现季节性下滑，符合预期。据普益标准最新统计，9月末银行理财持有规模30.82万亿元，较8月末减少1284.71亿元。受访者表示，9月份银行理财规模下降主要是短期季节性因素和市场因素综合作用的结果，并未影响理财市场的增长基础。四季度开始，由于存款利率持续下降以及金融机构对产品结构的优化调整，理财市场呈现“规模稳步扩张、收入核心下降”的总体格局。社会管理子公司。如果综合多种因素分析三季度整体走势，银行资产管理规模为30.26万亿元。 6月末，资产管理规模 该行资产规模302.6亿元。随着理财表返还工作完成，受多重因素影响，7月份银行资管规模大幅扩张，单月增加6000亿元，规模达到30.86万亿元。 8月份规模进一步扩大至30.95万亿元，创下季度新纪录。首先，银行资管规模增加以及随后的调整后，中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，主要原因是商业银行季末考核的影响，并表示银行资管产品通常将产品的到期日设定在年末。该季度支持银行矩阵各项流动性指标的评估。这一操作直接导致资管资金定期回归银行资产负债表，导致资管规模缩减。 “从历史数据来看，银行资管规模一直存在较强的季节性规律，即季末因资金回流而大幅减少，季初因资金重新配置而大幅增加。”基于这样的格局，明明表示，预计9月份资管规模的恢复是正常的市场现象，节后一周内就会恢复。市场无需对此过于担心。我没有。苏通银行特约研究员薛红阳对《证券日报》记者表示，除了季末资本回报率相关因素外，A股的三季度市场依然强劲，投资者风险偏好有所增强，新增股票型基金数量较去年同期大幅增加，部分风险偏好较低的投资者赎回资管投资权益类资产，这对规模也产生了一定影响。金融机构。资产管理。此外，国庆假期前，投资者倾向于持有现金和流动资产以支付假期费用；加之部分封闭产品到期，多种因素综合作用，强化了理财定期减持的力度。尽管进行了9月份的调整，三季度末银行管理资产规模仍稳定在30.82万亿元。薛红燕分析，支撑这种规模稳定的核心因素是产品供给扩张和市场结构性需求的共同作用。另一方面，尽管 9 月份进行了尺寸调整，理财产品数量持续稳定增长。在机构的积极配合下，产品种类不断增加。另一方面，在低利率环境下，居民资产配置从“单纯储蓄”向资金管理多元化的趋势没有改变。居民投资者数量持续增长。固定收益产品充当“镇流器”，市场份额保持不变。请继续改进。我们预计第四季度规模将恢复。对于四季度银行资金管理规模的走势，薛红艳表示，季末，资金回流表层的因素将逐渐减少，因此资金很可能从10月份开始回归资金管理市场。加上年底银行资金管理子公司的传统提振效应，资金管理规模有望稳步扩大四季度增速较快，全年预计将保持总体增长趋势。明美预计，10月、11月银行理财规模将继续增长。虽然12月份会因季节性因素出现阶段性回调，但幅度很可能超过9月底的水平。全年银行理财规模预计增加3万亿元以上。在规模不断扩大的同时，理财市场的结构性机会也备受关注。薛红艳认为，当前理财市场的结构性机会是公司重点关注优质“债券+”战略产品和低波动性固定收益产品。行业规模扩张驱动正逐步从初期的“存款回笼驱动”转向“产品结构优化”，其中，“奖金+”财务管理将是驱动规模扩张的核心。值得注意的是，尽管预计四季度银行理财规模持续增长，但收益率表现难以延续此前走势。薛红阳表示，四季度银行资金管理收益可能呈现“债券产品承压、股票等产品分化”的特点。纯固定收益产品将受到固定收益市场“资产短缺”的影响，收益中心可能下降，比较业绩基准仍将承压。另一方面，“债券+”产品继续通过股票和其他资产配置产生递增的回报。如果股市持续向好，含股产品回报率有望提升，部分龙头产品回报可观。然而，股市波动这些因素还会加剧不同产品之间回报的差异。
（编辑：蔡青）
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