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湖岸生物科技（原益生生物）在管理层变动一年多后将从纳斯达克退市。创始人张毅公开质疑公司增发低价发行、未经股东批准更换管理层、反对财团收购提案等。 Lakeshore Bio回应称，定向增发及其他交易属于常规交易，受开曼群岛法律管辖。企业的行动是对商业结果和对市场的影响的因素，包括真空工业的加速发展和市场批评的影响。管理层变动一年多后，湖岸生物科技（原名益生生物）不再在纳斯达克上市。 9月12日，Lakeshore Bio宣布撤回我收到了一封来自纳斯达克的信函，表明该公司已决定将其证券从纳斯达克资本市场摘牌。除非公司上诉，否则其证券将于9月22日开市停牌。 10月13日，益生生物科技创始人张毅先生提交了《致沪感生物制药股份有限公司董事会的公开信》。 Una carta abierta (en lo sucesivo, la “Carta Abierta”) dirigida a un periodista del Daily Economic News en la que se hacen preguntas sobre la colocación privada y la privatización de Lakeshore Biotech.湖岸生物周二对《每日经济新闻》记者表示，私募、合资以及收到私有化提案在美国公共资本市场上相对常见。退市前，公司多次发布风险增持警示，并明确退市的潜在影响。创始人质疑公司低价增发股票，但表示公司已遵守相关规定。去年6月，《日刊经济新闻》发表题为《国产主要疫苗佐剂更名后：投资者出任董事长、两名董事突然辞职、创始人坚持提起诉讼……》的文章，并提到公司创始人张毅尚未与现有管理团队达成协议。从公开信来看，湖岸生物从纳斯达克退市是由于包括张毅在内的部分股东的反对。这只是一个引起挫败感的机会。公开信中，除了向开曼群岛法院提起罢免张毅董事会主席职务的诉讼（更多详情参见《67岁创始人赴美上市仅一年就退市？国内疫苗佐剂巨头亿神生物卷入纠纷 | 深度》），后者还提出了三个问题。首先，去年2月，Apex Prospect Limited认购了约公司以每股 0.42 美元的价格发行 95,269,800 股普通股。此次收购的股份占总股本的一半以上，导致公司大股东发生变化。认购价格低于公司账面价值和净值，且本次发行股票未经股东大会批准，仅由当时的董事会批准。其次，湖岸生物于今年7月8日完成了与晶峰投资公司的定向增发。普通股发行价为每股0.883美元，股份收购权发行价为每股1.079美元。交易完成后，晶峰投资持有该公司约51%的股份。 Lakeshore Bio于去年10月1日进行了10：1的反向股票分割，因此反向股票分割前第三方配资募资的价格为每股0.0883美元。这意味着公司NY再次进行大规模超低价发行，控制权变更发行再次在未经股东批准的情况下进行。三、公司董事会于8月26日收到该提案，海松资本与晶峰投资组成的财团拟以现金收购该财团目前未持有的全部公司已发行普通股。收购价格为每股0.86美元。如果该提案获得批准，Peak Prospects 将在短短一年多的时间里产生超过 3100 万美元的巨额损失，让早期投资者蒙受损失。在此基础上，公开信明确反对财团的收购提议，并寻求敦促Lakeshore Bio董事会和特别委员会否决财团的收购提议。对于上述质疑，湖岸生物告诉记者，定向增发、收到私有化建议等问题在国内比较普遍。美国公共资本市场是常规资本市场运作。根据市场惯例，在二级市场上，公司非公开发行股票的交易价格通常是在最近或特定期间的市场交易价格上加上折价率确定的，而不是基于账面价值、总资产或任何其他公司指标。此外，作为在开曼群岛注册的公司，其程序必须遵守开曼群岛的法律规定，这与国内上市公司的规定不同。例如，根据公司章程和开曼群岛公司法，公司董事会有权决定非公开发行股票的相关事宜，无需股东大会额外批准。不过，私有化事宜的最终敲定仍需股东大会的批准。该公司还表示，针对此事对于私有化提案，其董事会成立了专门委员会，聘请了专业的法律和财务顾问，共同评估和审议该提案。相关工作仍在进行中，尚未得出结论。公司股价与交易结果存在偏差，相关人士表示，影响公司股价的客观因素较多。 “公司的基本面确实很好。” 10月14日，接近湖岸生物的消息人士告诉记者，该公司去年12月发布的2025财年半年报仅涵盖了新大股东和新管理团队加入公司后的前六个月运营周期。狂犬病疫苗是湖岸生物科技的核心产品。相关数据显示，公司2025财年上半年实现总营收3.719亿元，同比增长36.2%。净利润达到2060万元。拉凯什生物在新闻稿中表示，该公司自2013年以来首次公布净利润，并指出“公司2025财年上半年的收入增长率远远超过大多数中国疫苗公司同期的增长率”。然而，该公司股价跌破1美元。去年10月该公司进行10股反向拆股（将10股合并为1股，每股价格提升至原价的10倍）后，股价曾短暂上涨至5美元以上，但随后再次下跌。最终，湖岸生物在股价连续30多天跌破1美元后，收到了纳斯达克的退市通知。知情人士称，该公司去年合并的主要目标是避免连续三年或更长时间的影响。 0个工作日内股价跌破1美元该公司被迫退出纳斯达克主要市场。但从股价来看e、反向股票分割可能使其成为卖空者的目标，该公司股价很快跌破1美元。该人士认为，股价下跌是多种客观因素综合作用的结果。第一个原因是新冠病毒感染爆发后全球疫苗行业整体下滑。其次，作为中国传统疫苗企业，其核心业务是传统狂犬病疫苗。没有资本市场目前需要的创新药物、人工智能或其他概念的支持。也缺乏典型的“海外扩张”的吸引力，难以引起投资者的广泛关注。此外，美国投资者对中国疫苗企业的了解相对有限。该公司流通股比例较小，因此其股价可能会大幅波动。尽管一些小股东反对退市，但接近人士该公司表示，这是其面临的一个常见问题。大多数私有化公司面临的问题。但从我们的角度来看，是否退市是我们在充分评估资本市场环境、融资成本、维持上市成本、未来股价上涨空间等因素后做出的管理层决策。如果经过深思熟虑最终决定退市，不失为一个合理的安排，可以避免公司继续在市场上被恶意抛空，让公司能够更加专注于自己的核心业务。记者了解到，张毅在开曼群岛法院针对湖岸生物董事长被解职的诉讼，目前尚未有结果。张毅已就向Peak Prospects发行Lakeshore Biotech股票的合法性和有效性向开曼群岛法院提起诉讼，相关法律诉讼正在进行中。 Lakeshore Biology表示投资者可以继续投资o 关注公司关于其法律诉讼进展的公告。 （记者|林世辰）
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湖滨生物的上市之路已经结束，但其创始人却对私募和私有化问题提出了质疑。该公司回应：“这是一项常规业务，符合市场惯例。”
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2025-10-16
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